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钢铁:钢铁股短期维持震荡行情

发布时间:2019-10-11 23:11:45

钢铁:钢铁股短期维持震荡行情 2011-05-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点:钢铁股短期维持震荡行情wind钢铁指数跌2.04%,跑输沪深 00约1.8 个百分点,跑输上证综指1.60个百分点。涨幅前五:贵绳股份、凌钢股份、新钢股份、金岭矿业、广钢股份;涨幅后五:酒钢宏兴、本钢板材、莱钢股份、金洲管道、济南钢铁。

本周钢材价格窄幅震荡,市场成交一般。5月上旬粗钢产量仍处高位,但目前“电荒”加剧,后期钢铁生产将会受到影响。虽然国家持续收紧资本市场,且后期加息预期较强,终端需求释放缓慢,但目前钢材社会库存较低,原材料价格高位盘整,保障房建设开工增加,钢企停产检修,预计短期钢价仍将处于小幅震荡供需博弈之势。重点关注高业绩和对资本市场有诉求的公司。

投资组合:新兴铸管、八一钢铁、新钢股份、攀钢钒钛、大冶特钢、酒钢宏兴。

原料:原材料价格弱势运行国内铁精粉均价1157元/吨,周环比跌22元/吨;青岛港口现货铁矿石1 5元/吨,本周下跌20元/吨;印度矿CFR为18 美元/吨,跌4美元/吨;邢台主焦煤1490元/吨,与上周持平;二级冶金焦均价20 1元/吨,本周上涨16元/吨;唐山废钢 20元/吨,本周没有变化;唐山方坯44 0元/吨,与上周持平。

钢价:钢价窄幅震荡国内钢价综合指数为177. ,环比上周跌0.06%,其中长材价格指数上涨0.10%,扁平材价格指数下跌0.19%,分别收于200.6、154.5。5月20日螺纹钢主力合约1110收盘价为4825元/吨,周环比跌25元/吨;结算价为4824/吨,环比下跌6元/吨。螺纹钢期现货价差为-106元/吨。本周,河北钢铁和鞍钢出台6月份产品价格政策,沙钢出台5月下旬价格政策,钢材出厂价格有所上调。本周国内钢市延续弱势。钢价紧随期货、电子盘窄幅震荡。近日央行再度提准,市场交投量趋减;商家库存压力一般,市场并没有出现明显低价抛货现象;此外“限电”影响后期到货量,对于现货价格形成一定支撑。预计市场将延续弱势运行态势。

盈利:盈利状况有所改善原材料价格弱势下跌,钢材价格窄幅震荡,因此钢材毛利稍有增厚。目前,螺纹钢毛利460元/吨左右,线材毛利 90元/吨左右;热卷毛利150元/吨左右;中厚板毛利170元/吨左右;冷轧板亏损40元/吨左右;镀锌板亏损20元/吨左右。

社会库存:社会库存继续下降本周末社会库存为1497.45万吨,周环比下降1.86%,库存继续下降。社会总库存同比下降4.5 %,“电荒”愈演愈烈,对钢厂生产的影响将逐步显现,目前通胀压力较大,后期加息预期强烈,钢铁需求释放缓慢,不过保障房建设开工增加,加上节能减排和钢厂检修等影响,预计社会库存仍将小幅下降。

风险提示:需求低于预期;成本压力加大;产量上升过快。

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